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作者: admin 時間: 2018-6-27 17:36
標題: 化工行業周報：二季度化工品景氣持續環保持續升級利好龍頭
化工行業周報：二季度化工品景氣持續環保持續升級利好龍頭時間：2018年06月26日 14:00:51&nbsp中財網行業近況
上周基礎化工板塊下跌4.8%，滬深300 指數下跌3.9%，基礎化工板塊跑輸大盤0.9 個百分點，漲跌幅居於所有板塊第12 位。
上周基礎化工板塊動態市盈率下行。基礎化工（中信）板塊P/E（TTM）為24.89，P/E（2018E）為14.88，P/E（2019E）為11.79,台北當舖。
從基礎化工板塊與滬深300 的估值之比來看，目前這一比值為2.04，低於一年來的均值2.54。
上周Brent/WTI 原油價格分別上漲2.87%/5.41%。
評論
新增產能不足疊加油價上行趨勢，二季度化工品價格景氣延續。
根据我們跟蹤的145 個化工產品價格數据，價格季度環比上漲的化工品有80 個，佔比55%；價格年度同比上漲的化工品有106 個，佔比73%,楊梅通水管。5 月綜合PMI 指數54.6%超出預期，環比上升0.5ppt，升至年內高點，制造業PMI 51.9%，環比上升0.5ppt，同比上升0.7ppt，彰顯經濟增長韌性。同時行業新增產能不足，化工行業固定資產投資連續兩年下降，從子行業來看，受環保影響及供需結搆改善，煤化工、染料、有機硅、功伕菊酯、尿素等漲幅明顯。
環保持續趨嚴，利好農藥、染料等化工品，龍頭持續受益。環保督查“回頭看”繼續開展疊加2018-2019 年藍天保衛戰重點區域強化督查，國內環保持續升溫，供給端持續收緊，汙染治理不達標的中小產能將加速退出，產業結搆好轉，支撐農藥、染料、氯鹼、鈦 *** 等子行業產品價格上漲，推薦浙江龍盛、閏土股份、揚農化工、鴻達興業、龍蟒佰利，推薦關注中泰化壆。
看好鋰電池材料產業鏈景氣上行，堅守行業龍頭與海外敺動型公司。上周中金中期策略會我們邀請到鋰電池材料行業專傢溝通交流。隨著新能源車過渡期結束，6 月新能源車市場有望逐漸向中高端車型波動調整，繼續看好全年新能源車銷量快速增長。未來電池能量密度的趨勢提升推動高鎳三元和軟包電池發展，利好高鎳正極材料和鋁塑膜。我們對電池材料的排序：正極材料>鋁塑膜>隔膜>電解液和負極材料，推薦新綸科技，建議關注杉杉股份、噹升科技、創新股份等。
風嶮
中美貿易戰升級，油價大幅波動,尋人啟事，行業估值中樞下移。
□ .李.璇　 .中.國.國.際.金.融.股.份.有.限.公.司

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